【凯石资讯】美联储经济学家推动美国前所未有的降息?

作者:Doris | 2020-06-09 12:19

摘要: 美联储本周开会可能会将利率维持在零。但是,它越来越热衷于采取前所未有的行动:将利率推向负数。 理论上讲,负利率将激励更多的个人和企业借钱,这有助于刺激经济。但是负利

美联储本周开会可能会将利率维持在零。但是,它越来越热衷于采取前所未有的行动:将利率推向负数。
理论上讲,负利率将激励更多的个人和企业借钱,这有助于刺激经济。但是负利率或会使试图存钱的人及大型银行受到惩罚,被迫使提供无利可图的贷款。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)一再抵制将利率降至零以下,即使欧洲和日本的央行已经是负利率了。美联储已经推出了数万亿美元的刺激计划,以帮助陷入困境的消费者,企业和地方政府应对Covid-19(新馆病毒)造成的经济损失。但有些经济学家表示,需要考虑零利率,这有助于实现可持续的复苏。
美联储圣路易斯分部的研究人员在上月末的一份报告中写道,“积极的财政和货币政策的结合对美国实现V型复苏至关重要。”
圣路易斯联邦储备银行(St. Louis Fed)经济学家易文(Yen Wen)和研究助理布莱恩·赖因博尔德(Brian Reinbold)在报告中表示:“积极的政策意味着美国将需要考虑负利率和激进的政府支出,例如基础设施支出。” 
温和莱因博尔德认为,负利率可能需要保持多年才能完全有效。 “即使危机即将结束,这些政策也需要继续,以提供进一步的推动,从而导致更强劲的复苏。” 
易和莱因博尔德写道:“如果不采取积极的财政刺激措施,那么积极的货币政策(例如负利率)可能无法有效发挥作用。”
美联储
大多数经济学家预计美联储将抵制负利率。但仍有一些人说,央行最终将追随欧洲和日本,实施负利率。Bankrate首席财务分析师格雷格·麦克布莱德(Greg McBride)周一在一份报告中甚至表示,他认为负利率在美国“不可避免”。
日本的负利率并没有导致经济复苏,在过去的三十年中,日本经济一直相对停滞。而自2014年以来,欧洲的利率一直低于零,这已经损害了储户的利益,并给德意志银行(DB)等大型欧洲金融机构造成了巨大问题。
负利率将严重损害美国大型银行的利润,这是合理的担忧。负利率将挤压银行放贷部门的利润。这可能会导致它们减少贷款,而这可能对经济造成灾难性影响。
在就业报告强劲后,美联储是否仍需要采取这种激进措施?
与2008年全球金融危机最严重时期相比,美国银行的财务状况现在要好得多。毕竟,美联储的许多刺激措施旨在鼓励银行放贷更多。但是负利率会伤害银行的利益。
令人惊讶的5月就业报告也可能使美联储确信其某些行动已经取得了预期的结果,并且它无需采取诸如将利率降至零以下的激进措施。
在周三的美联储会议上,交易者认为加息的可能性为12%。相比之下,一周前加息的机率只有3%,一个月前加息的机率只有0%。今年仍然存在加息的可能性,一些专家表示,美联储不希望陷入必须将利率维持在如此低的水平的环境中。
全球流动性市场首席投资官黛博拉·坎宁安(Deborah Cunningham)表示:“我们预计不会恢复2008年至2016年的零利率延长期限,但最好的方法是按季度计量,最多可累加两年。”
 Covid-19仍然构成主要的公共卫生风险,尤其是在经济重新开放之时,病情复燃可能对经济和市场造成更大的打击。
负利率可能是美联储的最后手段。但是,如果经济复苏受到威胁,美联储主席可能需要采取更多非常规举措。
CUNA Mutual Group的首席经济学家史蒂夫·里克(Steve Rick)在一份报告中表示:“鲍威尔已经暗示负利率目前已不存在。” “但是,如果第二波病毒在今年晚些时候再来,而经济又跌了一次,甚至还没有崩溃,那么可能就需要采取更为严厉的货币措施。”


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